L'Europe fait jeu égal avec le S&P500 sans NVIDIA depuis 2 ans

L'utilisateur observe que les indices européens et américains ont des performances financières similaires, mais attribue la différence de volatilité à l'exclusion des actions les plus volatiles.

Bonjour à tous, Le FT a publié cette courbe récemment que je trouve vraiment intéressante compte tenu de la récurrence des débats "MSCI World vs S&P500", "faut-il all-in sur les US ?" On y découvre que notre vieille Europe n'est pas si catastrophique depuis deux ans quand on retraite le S&P 500 de Nvidia. Les deux indices ont ainsi un rendement similaire, mais une volatilité plus importante côté UE (donc le couple rendement-risque reste favorable aux US sur la période). Alors évidemment on retraite le S&P de l'action la plus rentable des deux dernières années (+1055% sur la période) donc ça détruit une partie importante de la rentabilité du S&P. On aurait les mêmes resultats en enlevant tout ce qui est rentable d'un indice. Mais je trouve que ça illustre plusieurs phénomènes : - la concentration croissante et de plus en plus excessive à mes yeux du S&P 500 auprès de quelques grosses lignes : c'est fou que NVIDIA ou une poignée d'entreprises puissent à elles seules faire autant varier les courbes d'un ETF diversifié (500 lignes) - la bulle IA des deux dernières années dont Nvidia est l'une des plus belles illustrations : son éventuel explosion surpondérerait aussi une baisse de l'indice... - la résilience de notre Europe malgré tout le bashing qu'on lit en permanence : tout ne s'est pas effondré, les fondamentaux ne sont pas si terribles, on en tire quand même du rendement. J'ai personnellement fait le choix dans ma stratégie mise en place il y a plusieurs années de surpondérer les ETF Eurostoxx600 et Emerging, et réduire la part de S&P500 dans mon portefeuille par conviction d'investissement : c'est clairement une stratégie perdante par rapport à une pondération ETF Msci World classique depuis 3 ans mais j'aime bien ce type de courbes pour nous rappeler qu'il peut aussi potentiellement exister d'autres scénarios...